【贵金属】
贵金属:金银出现回调。伊朗方面淡化以色列最新反击,在中东地区局势没有进一步下,风险溢价下降后金银出现较大幅度调整。而由于近期高于预期的通胀数据,美联储官员在表示不急于降息,降息预期持续降温。不过昨日疲软的美国PMI以及以色列在加沙攻击的加剧令金银出现反弹。黄金长线驱动仍然明确,包括对地缘局势进一步升级的担忧;美债持续膨胀下,对美元主导货币体系风险的对冲,各国央行对外汇储备多样化的需求;强势美元导致的全球汇率波动加剧下,人们对黄金保值和避险功能的诉求;对通胀的态度也慢慢由担心过高通胀导致的再度加息转向黄金的抗通胀属性。短期来看,随着地缘风险事件落地,贵金属可能继续面临调整。波动范围,AG2406合约波动区间6800-7500元/千克,AU2406合约波动区间540-580元/克。
【铜】
铜:夜盘铜价小幅收高。全球矿山干扰率提升导致精矿供应不及预期,全球铜供求由预期过剩向供求平衡转变,进口精矿加工费大幅回落,中国冶炼企业计划减产,以应对低廉的精矿加工费。国内库存高企,导致现货持续贴水。国内下游需求总体稳定向好,光电装机带动电力投资高增长,空调销售良好并带动产量增长,新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求,地产持续疲弱,关注扶持政策效果。铜价可能总体延续上涨趋势。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。
【锌】
锌:夜盘锌价小幅收涨。目前精矿加工费下降,冶炼利润缩窄,低迷锌价考验矿山和冶炼供应。预期国内汽车产销稳定,基建增速可能下降,家电表现良好;需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动,尚不足以改变过剩预期,但需要重点关注。短期锌价可能调整。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。
【铝】
铝: 夜盘沪铝主力合约收跌1.23%,宏观情绪影响下金属版块普遍回调。宏观角度,中东局势预期略有缓和,美联储近期发言偏鹰、降息预期一再走弱。基本面角度,近期国内电解铝旺季消费维持,但铝价高位对于下游采购需求有所抑制,需求增量较为有限,供应方面国内产量增加、进口数量减少,因此库存或将波动运行。展望后市,基本面层面暂无方向性指引,但宏观层面中长期铝价偏多思路不变,操作上建议等待回调做多。
【镍】
镍:夜盘沪镍主力合约收跌1.73%,宏观情绪退潮,盘面回归基本面逻辑。基本面来看,镍铁-不锈钢链条当中,二季度是不锈钢消费旺季,不锈钢处于去库阶段,且钢价有所反弹,进一步提升镍铁需求及价格。中间体-硫酸镍链条当中,三元前驱体厂商对硫酸镍需求整体较为景气,硫酸镍生产利润回升,刺激硫酸镍产量及开工率。展望后市,国内电镍累库趋势难改,但考虑到美联储降息预期反复、消费旺季预期、硫酸镍及镍矿供应紧缺,预计短期内沪镍震荡运行。
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