[机构看盘]正信期货：沪铝或延续强势

宏观面：本周宏观面多空交织。海外方面，美国3月份零售销售增幅超过预期，创下去年9月以来新高，进一步推迟美联储降息预期，随后美联储主席鲍威尔暗示推迟降息。国内方面，国家发改委表示，中央决定从今年开始，今后几年连续发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域的安全能力建设。突然事件方面，巴以战争外溢，伊以战争风险加大；美国和英国宣布对俄罗斯实施新的交易限制，刺激铝价大幅波动；拜登呼吁将中国钢铁和铝的关税提高三倍。

　　基本面：供给端，周内国内电解铝运行产能维持增加为主，云南省内第一批电解铝复产基本完成，省内总复产规模达47万吨左右，初步测算国内电解铝运行产能达4235万吨左右，贵州等其他地区待复产产能暂未听闻最新进展。需求端，周内国内铝加工企业开工维持弱势状态，型材方面订单仍未有较大好转，终端观望情绪浓厚下单意愿不足，铝板带箔开工持稳为主，部分企业反馈食品包装方面订单略有好转。周内国内铝锭库存出现小幅去库状态，但铝棒市场库存压力仍表现较大。成本方面，周内国内电解铝成本小幅上探，主因周内氧化铝现货市场出现小幅上涨，其他成本暂稳为主，国内电解铝即时成本约为16781元/吨，即时盈利约为3439元/吨，较上周下降96元/吨。

　　总结：综合来看，国内外宏观上维持偏多，近期中东局势骤然升级，俄铝再受英美制裁以及拜登宣称对中国铝材加征关税等消息，加剧了全球铝金属市场的动荡。基本面上，国内电解铝供应维持增长态势，但下游需求仍需更多终端消费方面的刺激带动，铝棒铝锭库存去库不畅，基本面上难有较大驱动力，但目前全球铝贸易摩擦扰动信息较多的情况下，国内盘面短期或受外围消息刺激高位震荡为主，产业方面建议持续关注云南复产进度及下游经济恢复情况。
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