【贵金属】
贵金属:贵金属高位运行。伊朗和以色列的的冲突仍在继续,但伊朗媒体端似乎淡化以色列的最新袭击。美联储官员在近期高于预期的通胀数据后表示不急于降息。尽管黄金短期面临技术性超买的阻力,同时对全年降息路径低于预期的阻力,但此前黄金价格持续走高,可能为底层驱动的一些变化,包括对地缘局势进一步升级的担忧;美债持续膨胀下,对美元主导货币体系风险的对冲,各国央行对外汇储备多样化的需求;强势美元导致的全球汇率波动加剧下,人们对黄金保值和避险功能的诉求;随着对美联储降息政策方向的确认以及对长期高通胀的担忧,对通胀的态度也慢慢由担心过高通胀导致的再度加息转向黄金的抗通胀属性。白银一方面受黄金指引,另一方面有色走强提振,加强其短期弹性。但随着地缘风险事件落地,贵金属可能面临调整。波动范围,AG2406合约波动区间6800-7500元/千克,AU2406合约波动区间540-580元/克。
【铜】
铜:周末夜盘铜价站上八万整数关口。全球矿山干扰率提升导致精矿供应不及预期,全球铜供求由预期过剩向供求平衡转变,进口精矿加工费大幅回落,中国冶炼企业计划减产,以应对低廉的精矿加工费。国内库存高企,导致现货持续贴水。国内下游需求总体稳定向好,光电装机带动电力投资高增长,空调销售良好并带动产量增长,新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求,地产持续疲弱,关注扶持政策效果。铜价可能总体延续上涨趋势。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。
【锌】
锌:周末夜盘锌价收涨。目前精矿加工费下降,冶炼利润缩窄,低迷锌价考验矿山和冶炼供应。预期国内汽车产销稳定,基建增速可能下降,家电表现良好;需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动,尚不足以改变过剩预期,但需要重点关注。短期锌价可能调整。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。
【铝】
铝: 夜盘沪铝主力合约收涨0.47%,盘面小幅反弹。宏观角度,美联储表态偏鹰、英美制裁俄铝或短期内利空沪铝,但中长期来看美联储或难维持高利率,因此拉长时间维度来看铝价依然偏强。基本面角度,近期国内电解铝旺季消费持续推进,下游铝加工企业开工率继续提升,市场对于汽车、新能源版块需求仍有期待,叠加供应增量或将有限,进口窗口关闭,因此库存或将继续回落。展望后市,盘面短期或对利空因素进行消化,但中长期铝价偏多思路不变,操作上建议等待回调做多。
【镍】
镍:夜盘沪镍主力合约收涨3.85%。基本面来看,镍铁-不锈钢链条当中,二季度是不锈钢消费旺季,不锈钢处于去库阶段,且钢价有所反弹,进一步提升镍铁需求及价格。中间体-硫酸镍链条当中,三元前驱体厂商对硫酸镍需求整体较为景气,硫酸镍生产利润回升,刺激硫酸镍产量及开工率。展望后市,国内电镍累库趋势难改,但考虑到美联储降息预期反复、消费旺季预期、硫酸镍及镍矿供应紧缺,预计短期内沪镍震荡偏强运行为主。
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