[机构看盘]华安期货：沪铜维持震荡

铜：

节后持续出现累库，截至4月11日，全国主流地区铜库存环比周一增加0.37万吨至40.52万吨，环比上周四增加1.72万吨，处于近几年较高的状态。铜精矿TC报2.7美元/干吨，处于近五年低位，部分炼厂在CSPT小组会议后决定联合减产。据SMM调研，二季度冶炼厂将进入密集检修期，4月检修涉及粗炼产能121万吨，5月将涉及粗炼产能184万吨，6月涉及粗炼产能156万吨，在已知检修下冶炼厂联合减产量难以确定。国内主要精铜杆企业开工率下降至68.84%，低于预期开工率6.79个百分点。当前铜价上涨，下游主要依靠存量订单维持生产，电网类需求表现较好，地产、基建类需求缩水较大。综合来看，维持沪铜震荡的观点。