[机构看盘]瑞达期货：沪铜冲高回落 美储如期鸽派

　内外走势：周三LME铜高位回调，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9217美元/吨，日跌0.36%。沪铜主力2104合约冲高回落，日内最高68880元/吨，最低66560元/吨，收盘价67910元/吨，较上一交易日收盘价跌0.06%；成交量454424手，日减12845手；持仓153444手，日减520手。基差165元/吨；沪铜2104-2105月价差-70元/吨。

　　市场焦点：（1）鲍威尔强调，美联储不会仅仅为了应对强劲的劳动力市场而收紧货币政策，如果债券购买速度有任何变化，美联储会提早很多来明确传达信息。（2）缅甸中资七星塘铜矿因工人参加反政变游行而停滞工作。

　　现货分析：2月24日 SMM现货1#电解铜报价67750-68400元/吨，均价68075元/吨，日涨475元/吨。长江有色报道，持货商积极出货，但价格高企抑制消费，成交较差。

　　仓单库存：周三沪铜仓单合计56925吨，日增2950吨；2月23日，LME铜库存为73450吨，日减1450吨。

　　主力持仓：沪铜主力2104合约前20名多头持仓86447手，日减608手，空头持仓96579手，日减1194手，净空持仓10132手，日减586手，多空均减，净空减少。

　　行情研判：2月24日沪铜2104冲高回落。美国财政刺激政策有望推出，叠加第二轮计划预期，美元指数承压下行，此外鲍威尔承诺不会轻易收紧政策，提振市场风险情绪。上游国内铜矿国内铜矿供应维持紧张格局，铜矿加工费TC持续下调，导致冶炼成本高企；当前国内外铜库存维持低位水平，其中国内库存处于近十年来的新低，并且一季度也明显低于往年同期；叠加节后国内外需求复苏预期，有望支撑铜价维持高位。技术上，沪铜2104合约主流空头减仓较大，关注5日均线支撑，预计短线高位调整。操作上，建议66800-68700元/吨区间轻仓操作，止损各700元/吨。
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