锌:
现货方面,LME锌现货贴水16.25美元/吨,前一交易日贴水20.25美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交于21840~21970元/吨,0#锌普通对2103合约报升水70~80元/吨。目前下游观望为主,现货升水保持对2103合约升水70~80元/吨。锌价走高后,下游拿货谨慎,加之春节期间备有原料库存,市场交投清淡,贸易市场交投尚好,但交投以对SMM网均价结算为主。
库存方面,2月23日,LME锌库存减少0.12 万吨至27.20 万吨。根据SMM,2月22日,国内锌锭库存22.09万吨,较节前增加2.64 万吨。
观点:下游拿货谨慎,加之春节期间备有原料库存,市场交投清淡,不过现货维持升水,整体市场对于经济复苏预期增强,在宽松的货币环境下对锌价有着较大利好。矿端紧缺加剧,国外新冠疫情形势严峻,市场担忧2月进口矿到港时间或延长。小部分炼厂压缩产量,但大部分企业依旧在亏损状态下维持生产。整体看,国内库存仍未出现明显累积,汽车销量延续高增长趋势,供需边际向好对锌价仍有支撑,整体看预计锌价超调过后仍将延续强势。
策略:单边:谨慎看涨。套利:观望。
风险点:宏观风险。
铝:
现货方面,LME铝现货升水16.25美元/吨,前一交易日贴水15.37美元/吨。根据SMM,华东现货今日成交较昨日活跃度继续增加,部分持货商增加出货量,市场流通性较昨日增加,华东现货对当月维持平水至升水20元/吨,现货升贴水相对稳定,部分逐渐入市,无锡等地仓库出库量回升。中原市场方面,下游进场仍相对谨慎,但部分持货商挺价态度也较明显,出货并不积极,实际成交对当月合约贴水100元/吨附近为主。
库存方面,2月23日,LME铝锭库存减少0.61 万吨至134.31 万吨。根据我的有色,2月22日,国内铝锭社会库存较节前增加12.3万吨至105.7万吨。
观点:下游接货情绪渐起,铝锭现货走强,市场对节后消费预期乐观,对铝价构成一定支撑,整体库存维持累库趋势不变,累库幅度并未明显超出预期。供应方面电解铝供给端保持稳步抬升,整体而言,铝库存仍处在相对低位,一季度铝锭供给增量有限,且海外订单环比仍在回升,美国疫情亦出现拐点,在良好消费预期下,铝价预计下方支撑较强。
策略:单边:谨慎看涨。套利:观望。
风险点:宏观风险。(全球金属网 OMETAL.COM)
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