实达金属早报（6-16）-全球金属网OMETAL.COM

金属市场交易

LME交易行情

品种	开盘	最高	最低	收盘	成交量	持仓	增减	库存	增减
铜	7850	7985	7820	7980	81232	240584	2215	121175	550
锡	21375	21375	21000	21100	2652	19380	56	7180	-10
铅	1850	1850	1760	1775	26369	77343	-1279	79300	5125
锌	1890	1910	1865	1901	48683	201248	4059	144275	-275
铝	2970	2970	2924.5	2945	154199	698351	-693	1069975	-1350
镍	24070	7985	7820	7980	14362	72929	1256	47088	-132

LME持仓信息

	铜持仓分布	增减	铝持仓分布	增减	锌持仓分布	增减
22MAY/18JUN	10999	-803	46557	-1987	11737	-921
19JUN/16JNL	34017	-1409	88312	-2377	40161	1043
17JNL/20AUG	43453	727	110705	-1564	38303	331
21AUG/3MTH	21781	1656	42877	2722	22839	1678
REST OF AUG	12502	1233	40358	-66	14866	358
01SEP/63MTH	117832	811	369542	2579	73339	1567

LME铜铝锌成交量

品种	上午第一节场内交易	第二节场内交易	混合交易	下午第一节场内交易	第二节场内交易	混合交易	办公室交易	当天总成交（含调期、场外交易量）
铜	2196	1429	0	850	400	865	74320	81232
铝	8607	125	0	670	270	1468	142259	154199
锌	1694	1039	148	120	5	162	43612	48683

LME铜铝锌库存变化

		入库	出库	取消仓单
铜	安卫特普			9375
	意大利
	荷兰		100
	西班牙
	英国		100
	瑞典
	新加坡
	美国	1000	250
	韩国
	马来西亚
铝	荷兰			46850
	德国
	新加坡		425
	韩国
	意大利
	瑞典
	英国		100
	马来西亚
	美国		825
	西班牙
锌	荷兰		25	4625
	德国汉堡
	新加坡
	韩国光阳
	几内亚
	瑞典
	意大利
	英国泰因威尔
	迪拜		225
	美国		50
	马来西亚		25

LME铜铝锌合约升贴水

	现货/3M	06月/3M	07月/3M	08月/3M	3M/08年12月	06月/09年06月	3M/10年8月
LME铜	176/b	167/b	85/b	36/b	114/b	425/b	584/b
LME铝	45/c	44.5/c	29.75/c	11.75/c	42/c	141.5/c	172.5/c
LME锌	26.9/c	26.5/c	17.25/c	7/c	22/c	82.5/c	116/c

LME市况报告---期镍价格回落,因市场检讨供应受阻预期

伦敦金属交易所(LME)期镍周五从其三周高位回落,其前市场缩减对澳洲供应受阻的预期,而期铅触及其十六个月低位.

LME三个月期铜收高,报每吨7,980美元,周四为7,835美元,因市场等待两大消费国中国和美国对未来需求的线索.

不锈钢的原材料--镍,其价格在盘中触及每吨24,950美元,此为5月22日来最高,最後收报每吨24,000美元,低於周四收24,500美元.周四升幅约6%.

期镍周四的升幅是因为必和必拓称,将关闭年产10万吨镍的工厂四个月,进行检修.预计将影响镍销量2.8万吨. 但消息指必和必拓原来希望未来四个月出口更多浓缩镍到其他加工厂,这打击了周五期镍市场的人气. 不锈钢制造业使用全球镍产量大约三分之二,其需求疲弱,已拖累镍价从3月初下跌逾30%.

三个月期铅触及每吨1,752美元,此为2007年2月来最低位,最终收报1,775美元,周四报1,830美元.

LME铅库存上升,自3年初已增加约70%,至79,300吨,令期铅承压.但分析师表示,出现过度抛售. 期铜最近亦承压,因美元走强.

分析师表示,市场担心最近大举缩紧货币政策的中国,会否能抵消美国因房屋及营建萎缩令需求放缓的情况.

期铝报每吨2,945美元,周四为2,950美元.期锌报1,900美元,周四报1,870美元.期锡报21,000美元,周四报21,075.

COMEX市况报告---期铜在周末前出现空头回补,最终收高

纽约商品期货交易所(COMEX)期铜价格周五反弹,最终收高,交易商称,市场经过一周强卖压,守住关键技术支撑位後,投资人空头回补.

COMEX-7月期铜结算价收高5.10美分,报每磅3.5890美元,交投区间介於3.5275至3.6175美元.

Alaron Metals分析师David Meger称,期铜合约守在其200天移动均线水准约3.50美元上方,引发一轮空头回补,令期铜跳涨,最後收高.

期铜预期在短期内陷於区间交投,实货需求正在每磅3.50美元上方带来支撑,但上升受到美国/欧洲需求温和所限制,花旗集团称.

期铜价格上升依然受到美元走强、对全球经济增长前景的忧虑、交易所库存上升,及中国需求放缓所限制.

八国集团(G8)周末举行会议前,美元受惠於美国通膨数据提振了美国升息的预期,令美元兑一篮子货币本周可望成为逾三年内最佳表现的一周.

汽油和能源价格上涨,带动美国5月消费者物价指数(CPI)升幅自11月来最快,这增强了美元的吸引力.

中国库存紧绌的迹象,令上海期货交易所期铜价格收高,对COMEX期铜价格带来支撑.

截至周四的一周,上海期货交易所铜库存下跌12%至33,992吨,因中国进口减少,迫使消费者采购国内的铜,令中国铜市紧绌起来.

伦敦金属交易所(LME)铜库存周五上升550吨,至121,175吨.COMEX铜库存周四持平在11,040短吨.

美国CFTC铜市场持仓结构表

	非商业持仓量			商业持仓量		可报告合计持仓量		不可报告持仓量		总持仓	投机净多
日期	多头	空头	跨期	多头	空头	多头	空头	多头	空头	总持仓	投机净多
2008-2-26	24783	19215	12164	52749	57730	89696	89109	12517	13104	102213	5568
2008-3-4	27387	18291	11885	49840	58982	89112	89158	12755	12709	101867	9096
2008-3-7	29142	19142	11873	49542	58831	90557	89846	12550	13261	103107	10000
2008-3-14	27231	19888	12662	49184	54049	89077	88599	12876	13366		7343
2008-3-25	23073	15518	12986	49023	53999	85082	82503	12241	14820	97323	7555
2008-4-1	25610	16029	14751	48653	55905	89014	86685	12846	15175	101860	9581
2008-4-8	28023	19182	12749	48968	55942	89740	87873	12785	14652	102525	8841
2008-4-15	30643	21360	12241	49500	57463	92434	91064	12636	14006	105070	9283
2008-4-22	30703	21690	12476	50942	58831	94121	92997	13533	14657	107654	9013
2008-4-29	29123	22559	12194	50041	54543	91358	89296	12848	14910	104206	6564
2008-5-6	27833	20639	10349	48990	54398	87172	85386	12262	14048	99434	7194
2008-5-13	24173	19985	11916	48974	51927	84343	83108	13459	14961	97799	4118
2008-5-20	24632	19592	13185	49121	53403	86938	86180	14079	14837	101017	5040
2008-5-27	22205	18544	13333	49788	51504	85326	83381	13115	15060	98441	3661
2008-6-3	20776	21663	14304	49487	46744	84567	82711	13414	15270	97981	-887
2008-6-10	20614	20430	12920	50084	47406	83618	80756	12611	15473	96229	184

行业新闻

澳高盛削中国铝业目标价19%,指氧化铝生产成本超出预期

投资银行高盛发表报告称,调低中国最大铝业公司--中国铝业H股目标价19%至17港元,维持"买入"评级,指其氧化铝的成本压力日益加大.而中铝1-4月的单位生产成本亦远高於该行预期.

报告称,受铝土矿、重油和煤炭平均涨价30-40%影响,中铝管理层在刚於包头结束的路演中透露,1-4月份的单位生产成本上涨23%,远高於高盛之前预测的10%.报告调低中铝2008-10年度盈利预测17-21%,以反映较高的氧化铝生产成本.

此外,冶炼毛利受到原材料(氧化铝和电力成本)价格上涨的挤压,限制了新冶炼产能增长,最终降低供应增长.预计冶炼毛利按年降50%至每吨800元人民币,使投资资金回报率(ROIC)从15%降到8%.

高盛预计,临近8月北京奥运会,煤炭和电力紧缺加剧,可能导致电费上升,对公司增长产生负面影响,但电费上调导致更多的冶炼厂关闭对中铝则可能是正面因素.

经济数据

美国5月CPI较前月上升0.6%,较上年同期成长4.2%(表)

美国劳工部周五公布,5月消费者物价指数(CPI)较前月上升0.6%,扣除食品和能源的核心CPI较前月增长0.2%.5月CPI较上年同期成长4.2%,核心CPI同比增长2.3%.

以下为详细数据(变动百分比,%):

经季节调整未经调整

5月 4月 3月 2月 1月 08年5月/07年5月

整体CPI 0.6 0.2 0.3 持平 0.4 4.2

0.6498 0.2072 0.3434 0.0259 0.3949

扣除食品和能源 0.2 0.1 0.2 持平 0.3 2.3

0.2024 0.1037 0.1520 0.0402 0.3106

能源 4.4 持平 1.9 -0.5 0.7 17.4

另外美国劳工部公布,5月实质所得较前月下降0.4%(预估为下降0.4%),4月修正为下降0.4%(前值为下滑0.5%).

经季节调整後的每周平均实质所得如下:

5月 4月 (前值) 08年5月/07年5月

百分比变动(%) -0.4 -0.4 -0.5 -1.2

接受路透访问的分析师原本预期,5月CPI较前月增长0.5%,较上年同期上升3.9%;核心CPI较前月上升0.2%,较上年同期上升2.3%;4月实质所得较前月减少0.4%.

国际金融市场

道琼斯工业平均		纳斯达克综合		英国伦敦FTSE		德国法兰克福DAX		法国巴黎CAC40
12307.35	165.77	2454.5	50.2	5802.8	12.3	6765.32	50.80	4682.3	10.0
澳元/美元		英镑/美元		欧元/美元		美元/日元		美元/人民币
0.9383		1.9465		1.5378		108.18		6.9028
CRB-R		美元指数		黄金近月		纽约原油近月		波罗的海干货
445.84	1.62	74.146	0.287	873.10	1.10	134.66	-2.08	9646	-496

[纽约股市] 上扬,因核心CPI数据温和缓解通膨忧虑

美国股市周五上涨,受助於政府报告指5月核心物价压力温和上升,缓解对通膨可能迫使利率在短期被调升的忧虑.

雷曼兄弟暴涨约14%,结束五个交易日的跌势,因周末前出现一些空头回补.雷曼股价反弹带动其他券商股劲升.

微软对Nasdaq指数和标普500指数上涨也作出重要贡献,该股大涨约3%,之前该公司结束收购雅虎的谈判,那些认为该项收购为冒险之举的投资人送了一口气.

尽管最近油价和食品价格连连上涨,但投资人认为最新的通膨数据可能不会迫使美国联邦储备理事会(FED,美联储)大举升息,这有助於经济复苏,并改善企业盈利前景.

"本周稍早,市场曾担心CPI数据可能会高於预期,但结果符合预期,市场反应正面."Morgan Asset Management高级副总裁Bucky Hellwig表示.

道琼工业指数涨165.77点,或1.37%,报12,307.35.标准普尔500指数升20.16点,或1.50%,报1,360.03.Nasdaq综合股价指数上扬50.15点,或2.09%,报2,454.50.

本周,道指升0.8%,标普500指数和Nasdaq指数分别跌0.1%和0.8%.

最近几日因担心升息和海外销售疲弱而受创的科技股今日上扬.微软升2.9%,报29.07美元.

雅虎宣布同谷歌达成合作协议,谷歌收高3.4%,报571.51美元,Sanford C. Bernstein的分析师上调了雅虎和谷歌的目标价.

雅虎盘中多数时间跌幅都超过4%,但终场仅小跌0.2%,报23.47美元.

美国原油期货收低1.88美元,结算价报134.86美元,增加了此间市场的利多基调.

雷曼兄弟暴涨3.11美元至25.81美元,标准普尔金融类股指数上扬2.1%.

大型制造商个股中,卡特彼勒攀升1.2%,报81.50美元,昨日该公司宣布2009年後不再为北美商用汽车市场生产柴油引擎.

政府公布,5月消费者物价指数(CPI)增幅为六个月最快,整体CPI按月升0.6%,但扣除食品和能源的核心CPI升0.2%,符合预期.

通膨数据盖过了消费者信心指数疲於预期的报告.路透/密西根大学消费者信心指数6月触及28年低点.

纽约证交所成交清淡,共有约12.3亿股易手,低於去年日均成交的19亿股.Nasdaq市场约有21.1亿股成交,低於去年日均的21.7亿股.

纽约证交所和Nasdaq市场中的上涨个股和下跌个股家数比均为约8:3.

[纽约汇市] 美元/欧元跳升,兑一篮子货币本周表现为2005年来最佳

美元兑欧元周五跳升,本周兑一篮子主要货币的表现为2005年来最佳,因通膨忧虑升温,令投资人为美国联邦储备理事会(FED,美联储)今年升息作好准备.

此前公布的初步统计显示,爱尔兰对欧盟改革条约公投结果为"反对",使已经备受打压的欧元跌至一个月低点1.5304美元,尾盘回升至1.5360美元,当日仍跌0.6%.

欧元/美元本周重挫2.7%,为2005年1月来最大周度跌幅,美元指数本周表现也是逾三年最佳.

带动美元走强的主要因素就是通膨,能源成本上扬刺激包括美联储主席贝南克在内的美联储和财政部官员发表对通膨的强硬言论,贝南克表示,美元疲弱带动进口物价通膨.

"相比经济成长,目前货币政策制定者更加关注通膨,这对美元有利."多伦多道明证券首席汇市策略师Shaun Osborne表示.

周五,政府报告显示,汽油和能源成本劲扬已推高5月消费者物价指数升幅为11月来最快,支持了上述观点.

"整体通膨数据支持最近关於美联储料将升息的预期,"摩根大通的全球货币分析师Ken Landon表示,"总体来看,该数据支持强势美元."

美国短期利率期货现预计年底前,美联储将升息三次,各一码.

爱尔兰对欧盟改革条款公投结果为"反对""无助於"欧元,法国巴黎银行策略师表示,因"这将进一步放缓政治整合."

美元/日圆也升至近四个月高位108.38日圆,之後回落至108.20日圆,本周,美元/日圆上扬3.2%,为逾四年最大单周升幅.

日本央行周五一如广泛预期,宣布维持利率在0.5%不变.

**聚焦G8公报**

如果美国财长保尔森和其他参加大阪八国集团(G8)会议的财长发表支持美元的评论,美元动能或会进一步受到提振.

欧元周五早早受创,因有媒体报导,法国经济部长拉加尔德抵达日本後表示,美元近期走强势头"令人满意",汇率将是被讨论的话题.

尽管分析师预计G8会议公报对美元不会有新的措词,但该会议仍是焦点,因预计会关注商品价格升势及对全球经济成长的威胁. 国际货币基金会(IMF)近期研究指出,美元每跌1%,黄金和原油价格升超过1%.

RBS Greenwich Capital首席国际策略师Alan Ruskin表示,美元下周可能重现跌势,特别是如果G8会议不出意外,且投资人开始重新关注美国经济成长迟滞.

路透/密西根大学消费者信心指数周五显示,美国6月消费者信心跌至28年新低,跌幅超预期.

瑞银策略师表示,仍预计美国制造业产出将趋疲,楼价将持续下滑,限制消费者支出和整体经济成长.

"这些是短期内应对美元谨慎的理由."他们周五在给客户的报告中写道.

[纽约债市] 公债价格下滑,因5月零售销售数据意外强劲

美[纽约债市] 公债价格下滑,两年期公债收益率本周升幅为26年最大

美国公债周五续跌,一周跌势推高两年期公债收益率(殖利率)升幅为26年来单周最大,因美国联邦储备理事会(FED,美联储)官员对抗通膨言论此起彼伏,令投资人确信可能快将升息.

美国公布的5月扣除食品和能源的核心消费者物价指数(CPI)仅升0.2%,一度带动公债上涨,且6月消费者信心指数挫至28年低点. 两个数据短暂缓和了投资人对全球通膨压力可能将迫使美联储升息的担忧,但通膨忧虑最终占了上风.

因油价回落缓解了投资人对通膨以及美联储马上升息的担忧,美股也上扬.美股升势令投资人撤出避险公债市场.

午後中段,仅两年期公债维持小幅升势,但在美联储前主席格林斯潘表示,美联储将不得不升息抑制通膨後,两年期公债也未能守住涨幅.

**对公债而言艰难的一周**

本周,各国央行官员对通膨的强硬言论令公债四面楚歌.许多市场人士相信美联储今年将先发制人,升息挫败通膨预期上升趋势.

周五,美国公布尽管许多美国人收到退税支票,但6月消费者信心指数大跌,突显经济状况低迷,一度令投资人收敛今年升息的预期.

但最终,利率期货仍预计美联储在8月升息的几率为90%.

另外,两年期公债收益率本周大涨约65基点,报4.04%,一周前报2.39%.

尾盘,指标10年期公债跌11/32,收益率由周四尾盘的4.22%升至4.26%,一周前为3.93%.

**交投震荡**

周五交投震荡,公债价格下滑吸引一些买家回场,但对通膨、经济和货币政策前景的矛盾看法令买卖盘呈拉锯战.

Cabot Money Management投资组合经理人William Larkin表示,两股势力主导,"一种观点是因通膨是落後指标,且因经济成长放缓,通膨将回落,"另一种观点关注全球能源,指"无法摆脱能源价格高涨".

Larkin称预计10年期公债收益率在未来六至八个月升至4.65-5.5%,因通膨压力上升.

对通膨高度敏感的30年期公债跌17/32,收益率由4.76%升至4.79%.

原油—- NYMEX原油期货收低,因美元走强且报导称沙特考虑增产

纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周五收低,因报导称沙特阿拉伯正考虑增产,且美元走强.

汽油和取暖油期货下滑,取暖油期货遭遇周末前的获利了结.

NYMEX-7月原油期货结算价收低1.88美元,或1.37%,至每桶134.86美元,盘中交投区间介於133.46-137.08美元.

上周五,原油期货创下139.12美元高位,当日也创下结算价高位138.54,迄今油价下滑3.68美元或2.7%.

自今年年初,油价已猛涨38.88美元或40.5%.

BNP Commodity Futures分析师Tom Bentz表示,"油价在138和139美元前遭遇技术阻力,且CPI数据提振美元,压低油价."

伦敦布兰特7月原油期货到期,结算价报134.25美元跌1.84美元或1.35%,交投区间介於133.09-136.21美元.

沙特正考虑每日增产至约1,000万桶,中东经济调查报告周五报导.

6月沙特原油产量应为日产945万桶,5月时曾表示会增产每日30万桶.

石油生产国和消费国将在6月22日在沙特开会讨论油价劲升.

石油输出国组织(OPEC)周五调降了2008年全球石油需求增长预估,这是今年以来的第三次下调,再次反映出创纪录的高油价正令需求放慢.

NYMEX-7月RBOB汽油期货收低6.34美分,或1.8%,至每加仑3.4626美元,盘中在3.45-3.5308间交投,汽油期货上周五创下3.5650的纪录高位.

NYMEX-7月取暖油期货结算价跌10.59美分,或2.69%,报每加仑3.8368美元,盘中介於3.8335-3.9525交投,低於该期货5月22日创下纪录高位4.0153美元.

贵金属行情简报

黄金--周五在欧洲市场小幅收低,1529GMT报每盎司866.05/867.05美元,周四纽约尾盘报867.55/869.55.

金价下跌,因美元走强及油价下滑,交易商静待本周末八大工业国(G8)财长会议,以寻找汇市下一动向.

纽约商品期货交易所(COMEX)期金周五小涨,尾盘小量空头回补提振金价,但交易商称因美元走强和油价下滑,金价上档受限.

交易商表示,美国5月整体消费者物价指数(CPI)和6月消费者信心指数低於预期,显示通膨仍在上升,但给金价提供了支撑.

COMEX-8月期金结算价收高1.1美元,报每盎司873.1美元.盘中在861.50-876.7美元区间交投.

盘中多数时间,8月期金都处於跌势,但市场人士希望在周末前结束部位,令收盘前几分钟出现一波空头回补升势.

美国公布5月CPI按月升0.6%,预期为0.5%,4月升幅为0.2%.路透/密西根大学消费者信心指数6月触及28年低点,因通膨高涨和失业率增加打压人气.

尽管经济数据低迷支撑金价,但油价重拾跌势限制金价上涨.美国原油期货收低1.88美元,报每桶134.86美元.

美元/欧元跳升,兑一篮子主要货币本周表现为2005年来最佳,因通膨忧虑升温令投资人压制美联储今年稍後可能升息.

COMEX期金预估最终成交为93,085口.

现货金报每盎司869.0/870.0美元,高於周四尾盘报867.55/869.55.伦敦金周五午後定盘报866.00美元.

7月铂金(白金)期货升11.1美元,报每盎司2,037.0美元.现货铂金报2,023.50/2,043.50美元.

9月钯金期货收高12.80美元,至454.45美元.现货钯金报445.50/453.50美元.

7月白银期货上涨7.50美分,报每盎司16.56美元.交投区间为16.27-16.62美元.现货白银报每盎司16.48/16.56美元,周四尾盘报16.44/16.54.

白银--从周四纽约尾盘的16.44/16.54攀升至16.54/16.59.

铂金(白金)--升至每盎司2,027.50/2,047.50美元,上日纽约尾盘报2,010.50/2,030.50.

钯金--收报448.50/456.50美元,周四纽约尾盘报433.50/441.50.

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