实达金属早报（6-12）-全球金属网OMETAL.COM

金属市场交易

LME交易行情

品种	开盘	最高	最低	收盘	成交量	持仓	增减	库存	增减
铜	7875	7950	7795	7920	69146	240086	1407	121275	725
锡	21500	21950	20950	21505	4047	19453	-235	7525	25
铅	1970	1975	1880	1880	15334	77911	-728	74475	2100
锌	1938	1938	1885	1920	61112	196233	-1565	144750	1825
铝	2959	2970	2925	2960	144780	714218	9281	1068675	-1225
镍	23300	23500	22900	23205	23790	71770	590	47238	78

LME持仓信息

	铜持仓分布	增减	铝持仓分布	增减	锌持仓分布	增减
22MAY/18JUN	13217	-1279	51436	-2944	14244	-2308
19JUN/16JNL	36553	-1108	97305	-4081	40062	-1782
17JNL/20AUG	42565	359	115507	6760	38096	-668
21AUG/3MTH	19332	1985	40801	3935	19443	1090
REST OF AUG	11591	1282	39144	4228	13813	650
01SEP/63MTH	116828	168	370025	1383	70575	1453

LME铜铝锌成交量

品种	上午第一节场内交易	第二节场内交易	混合交易	下午第一节场内交易	第二节场内交易	混合交易	办公室交易	当天总成交（含调期、场外交易量）
铜	658	247	236	190	100	1110	65823	69146
铝	7980	25	0	361	0	951	135023	144780
锌	1819	437	494	1030	614	220	54620	61112

LME铜铝锌库存变化

		入库	出库	取消仓单
铜	安卫特普			9100
	意大利
	荷兰		150
	西班牙
	英国		225
	瑞典
	新加坡
	美国		100
	韩国	1200
	马来西亚
铝	荷兰	1050		47475
	德国
	新加坡		1300
	韩国
	意大利
	瑞典
	英国		225
	马来西亚
	美国		750
	西班牙
锌	荷兰			4925
	德国汉堡
	新加坡		50
	韩国光阳
	几内亚
	瑞典
	意大利
	英国泰因威尔
	迪拜		125
	美国		50
	马来西亚	2050

LME铜铝锌合约升贴水

	现货/3M	06月/3M	07月/3M	08月/3M	3M/08年12月	06月/09年06月	3M/10年8月
LME铜	144/b	127/b	66/b	28/b	85/b	341/b	494/b
LME铝	46.75/c	44.25/c	29.5/c	11.25/c	43/c	139.25/c	174/c
LME锌	27.25/c	25.5/c	16.5/c	6.5/c	23.75/c	81.25/c	112.75/c

LME市况报告---期铜因美元下跌而走高,但涨幅受到对中国需求忧虑限制

伦敦金属交易所(LME)期铜周三走高,因美元下跌,但涨幅受到有关全球最大消费国中国需求的忧虑限制.

三个月期铜结算价报每吨7,920美元,高于周二尾盘的7,870.盘中稍早其触及7,795的盘中低点,下跌1%.

纽约市场上,截至1602GMT,7月期铜上涨2.2美分至每磅3.5810美元.

"美元持续拉锯走势,"法国巴黎银行分析师David Thurtell说.

期铜自4月17日触及纪录高点8,800以来已经下挫逾10%.

期铜下行的原因包括美元上涨、对全球需求放缓的预期以及LME库存上升.

"美元对基本金属有很大的影响.在缺乏其它因素的时候,这将决定整体走势,"渣打银行分析师Leon Westgate说.

不过,分析师称,中国需求下滑限制期铜涨幅.数据显示中国5月铜进口下降.

LME铜库存超过12.1万吨,较5月初上升约10%.

期铝上涨5美元至每吨2,960美元.

渣打银行的Westgate称,有关美国铝业在澳洲的氧化铝作业遭遇不可抗力的报导将支撑铝价.

期铅下滑3.6%至1,895的盘中低点,为2007年3月末以来最低点,最终收报每吨1,910美元,下跌55美元.

"人气看空,未能再次上破2,000美元导致期铅下跌,"一位LME交易商说.

三个月期锌报1,920,昨日收报1,934,盘中稍早触及1,875的盘中低点,为2005年12月末以来最低点.

期镍收报23,300,周二收报23,390.期锡从昨日的21,375走坚至21,500.

COMEX市况报告---期铜因美元下滑而收高,但需求忧虑压制升幅

纽约商品期货交易所(COMEX)期铜价格周三小幅收高,但表现落后于贵金属和能源市场,分析师称对中国需求增长的担忧继续打压市场人气.

COMEX-7月期铜结算价升1.95美分,报每磅3.5795美元,交投区间介于3.5230至3.60美元.

预估最终成交量为22,588口,周二最终成交为24,445口.截止6月10日未平仓合约减少232口,至96,229口.

交易商表示,期铜价格在3.60美元水准遭遇短期阻力,首个支撑位在3.50,而后是3月20日低点3.4585美元.

期铜的上涨继续受限于中国短期需求成长,中国公布的5月铜及铜产品进口按月大减.

纽约汇市午后,欧元/美元升约0.5%,报1.5564美元,稍早一度跌至1.5454的盘中低点.

伦敦金属交易所(LME)铜库存周三增加725吨,至121,275吨.COMEX铜库存周二持平,为11,051短吨.

美国CFTC铜市场持仓结构表

	非商业持仓量			商业持仓量		可报告合计持仓量		不可报告持仓量		总持仓	投机净多
日期	多头	空头	跨期	多头	空头	多头	空头	多头	空头	总持仓	投机净多
2008-2-19	21336	17784	7433	53143	53157	81912	78374	11749	15287	93361	3552
2008-2-26	24783	19215	12164	52749	57730	89696	89109	12517	13104	102213	5568
2008-3-4	27387	18291	11885	49840	58982	89112	89158	12755	12709	101867	9096
2008-3-7	29142	19142	11873	49542	58831	90557	89846	12550	13261	103107	10000
2008-3-14	27231	19888	12662	49184	54049	89077	88599	12876	13366		7343
2008-3-25	23073	15518	12986	49023	53999	85082	82503	12241	14820	97323	7555
2008-4-1	25610	16029	14751	48653	55905	89014	86685	12846	15175	101860	9581
2008-4-8	28023	19182	12749	48968	55942	89740	87873	12785	14652	102525	8841
2008-4-15	30643	21360	12241	49500	57463	92434	91064	12636	14006	105070	9283
2008-4-22	30703	21690	12476	50942	58831	94121	92997	13533	14657	107654	9013
2008-4-29	29123	22559	12194	50041	54543	91358	89296	12848	14910	104206	6564
2008-5-6	27833	20639	10349	48990	54398	87172	85386	12262	14048	99434	7194
2008-5-13	24173	19985	11916	48974	51927	84343	83108	13459	14961	97799	4118
2008-5-20	24632	19592	13185	49121	53403	86938	86180	14079	14837	101017	5040
2008-5-27	22205	18544	13333	49788	51504	85326	83381	13115	15060	98441	3661
2008-6-3	20776	21663	14304	49487	46744	84567	82711	13414	15270	97981	-887

行业新闻

金价今年或返回每盎司1,000美元上方,通膨疑虑是主因

今年黄金价格可能会返回每盎司1,000美元上方,因通膨压力和金融震荡促使投资者前往金市寻求避险.

但问题关键是黄金走势和美元汇率之间往往呈现高度负相关,若眼下疲弱的美元未来走向出现重大逆转,可能会限制黄金的涨势.

贝莱德(BlackRock)驻伦敦的基金经理戴维斯说,"中短期内金价很有可能返回1,000美元上方."

创纪录的石油价格、美元疲软以及银行业动荡,推动金价在3月17日升至每盎司1,030.80美元的纪录高位.但之后金价已经累计下挫了大约15%.

不过近期通膨压力加大,美国联邦储备理事会(美联储,FED)和欧洲央行(ECB)官员针对高通膨频发警告,无疑给黄金带来支撑.

戴维斯表示,"我们在迈向'通膨时代',而黄金是能规避通膨风险的安全资产."

眼下油价处在每桶135美元上方的高位,食品价格也大涨至高点,投资者对通膨的忧虑从来没有像现在这样强烈.

美联储主席贝南克周一称,能源价格近期涨势令通膨风险加大,但央行将坚决抵抗正在上升的通膨预期.他的强硬言论让更多投资者相信联储今年可能会升息,进而引发美元走强.

那些依然认为美元将疲软的基金经理表示,信贷危机的后续影响可能进一步展现,会让投资者匆忙返回黄金市场.

Tocqueville资产管理公司的总经理John Hathaway称,"可能会有余震或者类似里氏8.0级地震的大事发生,这种事情往往会让投资者恐慌."

**上冲动能不够?**

不过也有分析师持不同意见,认为金价不可能返回高点.他们的论据是:黄金的实货需求不旺、生产商解除对冲保值(dehedge)的力度不大、而且较长期来看美元可能走强.

法国兴业银行金属分析师布里格斯表示,"本季度迄今为止的迹象表明,对黄金的需求依然疲软."

他说,占全球黄金需求20%的印度市场,可能会依然迟滞,"眼下黄金看似没有上冲的动力."

布里格斯并补充称,"我确信涨至1,000美元是可能的,但这需要美元滑入新区间,而眼下没有."

高盛分析师预计美元将保持疲弱,但他们预计未来一年后随着美国开始复苏,美元也将开始逐渐走强.

高盛将对黄金未来三个月、六个月和一年后的价格预估分别调降到了860美元、840美元和800美元.

创纪录的油价可能会继续给金市提供支撑,因为油价高昂突显通膨风险,并给全球经济带来压力.

德意志银行负责商品的全球主管刘易斯说,"若(高)油价让经济放缓,带来美元的低利率环境,这样可能对黄金是个利好."

经济数据

美国5月联邦预算赤字1,659亿美元,预估为赤字1,600亿美元

美国财政部周三公布,5月联邦预算赤字为1,659.3亿美元,为该月份纪录,因税收减少及联邦支出因退税刺激经济计划而被推高.

去年同期的预算赤字为677亿美元,路透访查的分析师原先预期5月联邦预算赤字为1,600亿美元.

截至今年9月底的本财政年度首八个月的预算赤字猛增至3,194亿美元,为2004年同期3,460亿美元以来最高.

财政部发言人预计,退税计划令5月赤字增加约480亿美元.

投入物价上升,部分上涨成本转嫁给消费者--美联储褐皮书

美国联邦储备理事会(美联储,FED)周三发布的褐皮书称,美国一些地区的企业能够向消费

者提高价格,该报告显示能源和商品价格上涨带来通膨压力.

"大多数地区的企业都报告投入物价上升..尤其是能源、石油衍生品、金属、塑料、化学制品和食品的价格,"美联储在褐皮书中表示.

"一些地区的制造业报告能够将部分上涨的成本转嫁给消费者,"美联储补充称.

报告称,不是所有的零售商都能够提高最终产品价格.

与此同时,美联储表示,在报告涵盖的4月底至6月2日期间,经济活动总体上仍疲弱.

国际金融市场

道琼斯工业平均		纳斯达克综合		英国伦敦FTSE		德国法兰克福DAX		法国巴黎CAC40
12083.77	-205.99	2394.01	-54.93	5732.3	-104.0	6650.26	-120.84	4660.91	-100.17
澳元/美元		英镑/美元		欧元/美元		美元/日元		美元/人民币
0.9466	0.0004	1.9634	0.0001	1.5561	0.0005	106.82	0	6.9189
CRB-R		美元指数		黄金近月		纽约原油近月		波罗的海干货
444.22	11.70	73.217	-0.479	883.90	1.00	136.46	0.08	11105	-304

美股盘后─油价大涨经济持续疲弱道琼大跌206点

原油每桶大涨逾5美元，银行股再传利空，Fed褐皮书报告显示经济持续疲弱，多重利空夹击，美国股市周三重挫，道琼大跌逾200点。美国能源部预期，直至2009年底，原油价格将守于每桶100美元之上，汽油价格亦将守于每加仑4美元之上。

道琼工业平均指数收低205.99点或1.68%至12083.77。

Nasdaq指数收低54.93点或2.24%至2394.01。

S&P 500指数收低22.95点或1.69%至1335.49。

费城半导体指数收低13.56点或3.43%至381.70。

在油价上涨的压力下，道琼运输平均指数大跌4.7%。

Lehman Brothers (LEH-US)股价下跌。投资人持续反应该银行于本周初公布的巨额亏损。

分析师说，市场谣传表象健康的Goldman Sachs (GS-US)可能遭到重创，金融股因而下跌。

美国政府今日公布上周原油库存减少幅度多过预期，纽约7月原油上涨5.07美元，收于每桶136.38美元。

分析师说，投资人越来越了解上涨的油价正冲击着每个人的消费能力。此外，投资人亦持续反应金融市场的困境。

联邦准备理事会(Fed)今日公布褐皮书经济报告，结果一如预期，显示在消费支出转弱及商品价格上涨的冲击下，4月底及5月初经济持续疲弱。

本周稍早，Fed主席柏南克暗示，央行很快需要升息，以对抗上升的物价压力，并支撑疲弱的美元。

Fed副主席Donald Kohn说，油价上涨推升了消费者通货膨胀预期，抑制这类预期极为重要。

企业消息方面：荷兰办公产品经销商CorporateExpress NV接受了Staples (SPLS-US)以调高后的27亿美元价格并购。

Alcoa (AA-US)股价下挫。JPMorgan (JPM-US)的分析师说，该公司并无意出售，亦不会分拆业务，这使得华尔街感到失望。

其它下跌的大型股包括 AIG (AIG-US)，AmericanExpress (AXP-US；美国运通)，Caterpillar (CAT-US)，General Motors (GM-US；通用)。

汽油再创新高。AAA公布，美国普通汽油平均价格上涨至每加仑4.052美元，再创新高，前一日为4.043美元。

公债价格上涨，10年期公债殖利率下降至4.01%，周二收盘为4.10%。

欧股盘后－营建、银行股杀尾盘泛欧道琼急跌近2%

欧股周三大幅挫低，营建与银行股近终场杀出卖盘；时值房价下跌与通膨顽升之际，两类股的企业体质引起了投资人担忧。

泛欧道琼Stoxx 600指数急跌 1.7%至301.38，连续第六个交易日下跌。

银行股之中，HBOS股价重挫11.6%至258便士，低于权利股发行(rights issue)金额的 275便士，该英国贷款公司为消除投资人疑虑，于午后宣布其 40亿英镑(约78亿美元)的权利股发行计划进行顺利。

Royal Bank of Scotland(RBS-UK)大跌9%。该英国第二大银行稍早说，出售旗下保险部门一案可能需要一段时间，但其信用市场的曝险部位仍在一定水平以下。

各国指数方面，英国FTSE 100指数收低1.8%，报5723.30点。德国DAX 30指数收低1.8%，报6650.26点。法国CAC-40指数下滑2.1%，收4660.91点。

美股盘中亦大幅滑落，无助支撑欧股投资人信心。

英国营建股第二天重挫，由暴降20.1%的Barratt Developments(BDEV-UK)领跌。投资人担心该公司将被迫减记部份土地资产价值。

零售业部份， Debenhams(DEB-UK)收低5.7%；虑及通膨与房价下跌对英国消费者信心之影响，零售股普遍受到压力。与此同时， Citigroup(花旗)调降几档类股的评等--包含Debenhams--至卖出。

重要个股消息部分，荷兰办公室用品业者Corporate Express(85286-NL；CXP-US)宣布与同业Staples(SPLS-US)达成合并协议，后者将以31亿欧元(约48亿美元)--含债务--收购前者。

Corporate Express股价上扬1.4%至9.20欧元。

纽约汇市－连两日跌深后进行整理欧元兑美元反弹

纽约汇市11日收盘，欧元兑美元自前两天跌势中反弹。一位欧洲央行( ECB)官员表示，不排除 7月后须进一步升息。

ECB理事会成员Athanasios Orphanides主张，额外紧缩货币却有其可能；话后，欧元应声上扬。然而，ECB执行委员Juergen Stark则说，央行并未表示将在 7月后，进行系列的升息行动。

瑞士法郎兑所有主要货币走坚，主因国际股市大跌，交易商大举平仓该套利交易常用货币。

欧元兑美元上涨0.6%，自前市的1.5467升至1.5556。美元兑日圆贬0.5%，报106.92。欧元兑日圆部份，小涨0.1%至166.34。

瑞郎兑美元攀升0.9%，报1.0320瑞郎兑1美元。

美元先前两天兑欧元大涨2%，一举将纽约 ICE期货交易所的美元指数推破90天均线--超涨讯号。6月3-4日系该指数上一回高于90天均线，而后两天，美元兑欧元跌逾2%。

TD Securities Inc.首席外汇策略师Shaun Osborne说，「欧元近期已大幅回档，现下市场确需要一些整理，给予欧元喘息空间。」

加元兑美元，为近两周最大涨幅。一般预料，加拿大央行今年将会调升利率；该国央行为抑制通膨，周二意外维持指标利率于3%不变。

加元兑美元上涨0.2%，自前市的1.0221升至1.0200加元兑1美元。

瑞士法郎兑韩元上扬1.3%至998.50、兑南非锾劲扬1.5%至7.78。鉴于全球通膨窜高，市场担忧各国央行将被迫升息，造成国际股市纷纷下挫。

Bank of America Corp(美国银行)宣布调降日圆汇价预估，表示当欧美央行暗示升息时，日本银行(央行)却可能维持目前利率水平。Bank of America预估，9月30日前，日圆兑美元将贬为108，前值为105。

ECB理事会成员Athanasios Orphanides向记者表示，总裁 Trichet上周的谈话「虽并未暗示将展开一系列升息。但不能排除的是，随着后续经济数据的出炉，额外的货币调节可能有其必要。」

ECB执行委员Juergen Stark周二晚则说，官员仅透露7月份可能升息，但并未谈到一系列升息。

该央行总裁Trichet上周曾说，央行可能在7月小幅调升目前为4%的基准利率，以抑制上升的通货膨胀。

根据美国联邦利率期货盘显示，Fed 8月5日会期至少升息一码的机率为51%，低于周二的 58%。自从Fed去年9月开始降息以来，美元兑欧元共跌11%、兑日圆为9%。

同时间， Fed公布了衡量地区性经济表现的褐皮书，表示美国4、5月经济成长「大致疲弱」；主要除了消费者支出减缓外，「若干地区」的制造业者亦将原物料价格涨幅转嫁至顾客，进一步构成压力。

[纽约债市] 公债价格上扬,股市下挫带动避险买盘

美国公债周三上扬,因股市再度下挫,油价跳升以及传闻称投资银行亏损,令买家在两日大跌后重回避险公债市场.

在美国联邦储备理事会(FED,美联储)今年升息预期在过去两日大幅提升后,今日市场对升息前景作出调整,但联邦基金利率期货仍反应10月前预期升息一码.

美股大跌,道琼工业指数挫逾200点,金融股领跌,标准普尔500金融类股指数一度触及五年低点.这兴起了投资人对避险公债的兴致.传闻称高盛减记资产,但高盛未作评论,该股跌近3%.

其它金融股亦承压,金融企业状况可能影响货币政策.

本周稍早,公债受创,两年期公债收益率(殖利率)被推高至1月来自最高水准.但分析师称,收益率在该水准足以吸引部分买家.

摩根士丹利利率策略主管卡隆(James Caron)表示,市场妄自消化了美联储今年加息,令两年期公债相对美联储货币政策实际走向而言是"非常,非常便宜".

"美联储至2009年都将维持利率不变,因此,我将买入两年期公债,"他周二在路透峰会上表示.

公债经受了两日抛售后,技术上呈超卖,势必有所反弹,JVB Financial Group首席分析师William Sullivan表示.

"超卖的状况,以及股市疲弱,能源价格上扬,还有传闻--即便不实--也造就了少量避险买盘."他表示.

公债稍早一度大涨,而后回吐部分升幅.

"由于油价大涨,就算美联储褐皮书报告中影射经济疲弱,债市买家也较为谨慎,因担心通膨还未开始消退."Wachovia Securities资深分析师Gary Thayer表示,"油价上涨可能渗透至其它产品,引发通膨."

两年期公债升7/32,收益率由2.93%降至2.82%,指标10年期公债涨4/32,收益率由4.10%降至4.08%.

买盘也令收益率曲线再度趋陡了一些,因两年期和10年期公债收益率差扩大.

近期美联储和海外央行官员对抗通膨的言论尤其令短债承压,升息言论令短债价格损失最重.

周二,两年期公债和10年期公债收益率差由上周五的154基点大幅萎缩至120基点,上周五美国公布失业率意外大增,带动公债走强.

但周三,欧洲央行官员暗示市场可能对近期对抗通膨言论解读得过于激进,欧元区市场利率走软.

"对美联储要升息而言,经济不够强劲,"瑞士再保险经济研究部门主管Kurt Karl表示.

升息预期收敛令两年期和10年期公债收益率差由周二尾盘的120基点扩大至126基点.

美联储副主席科恩称,能源价格持续上涨在美国引发通膨预期,如果这一趋势没有逆转,可能会是个问题.这同本周稍早达拉斯联邦储备银行总裁费希尔和美联储主席贝南克的讲话如出一辙.

能源盘后─美国库存连续四周下降原油期货大涨5.07美元

原油期货周三大涨4%，收复每桶136美元水平。美国政府数据显示，过去四周，原油库存减少近2400万桶，上周炼油厂产能使用率意外下降，支撑了原油上涨。

纽约7月原油盘中触及137.74美元高点，电子盘交易中，进一步上涨至138.30美元。

纽约盘交易中，7月原油终场收于每桶136.38美元，上涨5.07美元。

美国能源部数据显示，6月6日结束的一周，美国原油库存减少460万桶至3.022亿桶。四周合计减少达2360万桶。

分析师说，美国进口原油数量未改变，炼油厂需求下降，这种情况下，原油库存却仍下降，显示目前的进口量不足支撑原油库存。虽然汽油与蒸馏油库存小幅增加，并无法对市场构成压力。除非原油跌破118美元水平，否则建议投资人持续逢低买进。

由于外国与美国需求庞大，消费者并未大量减少消费，原油库存因而未能增加。同时，墨西哥生产问题，亦导致原油库存下降。

有80%的原油库存下降与墨西哥湾沿岸有关。墨西哥为美国的第三大原油供应国，他们拖累了美国原油库存。

美国能源部报告显示，原油产品库存上升，因为需求下降抵销了炼油厂开工率的意外下降。汽车用汽油库增加100万桶至2.101亿桶，蒸馏油库存增加230万桶至1.14亿桶。

上周炼油厂产能使用率为88.6%，前一周为89.7%。

但上周的炼油厂产能使用率仍较一个月前大幅改善，汽油裂解价差扩大为主要原因。裂解价差系指，每提炼一桶原油成为原油产品后，炼油厂的利润率。

纽约7月新配方汽油上涨15美分，收于每加仑3.47美元，7月热燃油上涨16美分，收于每加仑3.97美元。涨幅均逾4%。

周三，普通汽油平均零售价格上涨至每加仑4.052美元，较去年同期大涨32.2%。

贵金属行情简报

贵金属盘后－美元回档领金价回升1.3% 银价跟进

周三收盘，纽约黄金期货为本周首升，主因欧元兑美元反弹，推升了贵金属作为另类投资选项的吸引力，银价部份，同步走坚。

市场臆测欧洲央行( ECB)将于下个月升息，扩大欧美两地的利率差距，使美元昨日涨势嘎然而止。美元前两天兑欧元涨逾2%。计周二收盘止，金价过去一年攀升逾三成，同期间美元兑欧元贬16%。

LaSalle Futures Group Inc.金属交易员Matt Zeman说：「交易商正在观望欧、美的利率差，可预见的是买盘即将进场，买入黄金。」

纽约商业交易所(Comex) 8月期金攀升11.70美元或1.3%，报每盎司882.90美元。金价前两个交易日中，共跌掉3.1%。

该金属过去一年共涨 34%，并于 3月17日创下历史新高的每盎司1033.90美元。

7月期银收高 22美分或1.3%，报每盎司16.855美元。计周三收盘为止，银价今年累涨13%，黄金为 5.4%。

不过银价本周仍跌3.3%。Scotia Capital USA Inc.周二发布研究报告指出，银价若跌破 16美元，恐将直接下测13.50美元。

Standard Chartered一以Helen Henton为首的分析师团队，上周二发表研究报告预估白银今年均价将为17.30美元。

Nymex 7月白金大涨34.20美元至每盎司 2037.10美元；9月钯金收高4.75美元，报每盎司433美元。

UBS AG(瑞银)分析师John Reade稍早预估，黄金期货一个月内目标价为900每元左右，三个月内约为850美元。

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